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高组法兰列：LMA-A列  上锁 
LMA15A  LMA20A  LMA20LA  
LMA25A  LMA25LA   LMA30A  LMA30LA   LMA35A  LMA35LA   LMA45A  
LMA45LA   LMA55A  LMA55LA 
RUS26086B RUS26102B RUS26126B RUS38164B
RUS38206B

LR2560Z LR2670Z LR2764Z LR3070Z LR3896Z
LR40100Z LR40125Z LR52410Z LR52203Z
LR76198Z LR104280Z LR124333Z

LR3475C LR47104C LR64140C
LRS16062 LRS19069 LRS19105 LRS26086 LRS26102
LRS26126 LRS38134 LRS38206 LRS65210 LRS85280

HIR导轨高组滑块LMA25A 30 45LA LRS19069即日，合肥經開區工委布告、管委會主任楊偉到合肥合鍛智能制造股份有限公司（簡稱“合鍛智能

”）調研。公司董事長嚴建文老師熱情歡迎了楊偉布告一行，並就企業根本環境、技能創新體配置

、高智能制造等方面舉行了彙報。

 
嚴建文董事長陪伴楊偉布告旅行重型裝置車間

楊偉布告充實肯定了合鍛智能比年來取得的結果，謝謝合鍛智能多年來對開辟區所作的孝順，

鼓勵企業積極創新，提高自身競爭力，做做強，創造更不壞的社會和經濟效益。同時，楊偉布告表

現

，合鍛智能作爲區內重點企業，管委會將一如既往的做不壞後勤保障事情，爲企業的生長保駕護航

。

牢固升降式連續子母混砂機緊張用于型鑄鋼（鑄鐵）件造型工藝，可實現造型用面砂與背砂的同時

混制、填入，提高生産效率，低沈鑄件生産成本。同時以圖片的情勢展出了部門鑄件，展示了濟二

在高等型鑄件方面的鑄造本領。

HIR导轨高组滑块LMA25A 30 45LA LRS19069展會一天，濟二展台就受到了浩繁新老客戶、行業專家以及意向廠家的關注。原國家呆板工業

部部長何光遠、副部長陸燕荪、沈烈初等老向導特地來到展台旅行，集團公司董事長助董選民向老

向導細致介紹濟二鑄造配置。老向導對濟二鑄造配置在鑄造行業內的氣力表現肯定，對濟南二機床

比年來寄托自身技能氣力引領行業生長表現贊賞。

中國國際鑄造博覽會由中國鑄造協會主理，是國際*的鑄造博覽會，在業界享有“球範圍的

鑄件展覽會、國際一的鑄造博覽會”美譽，是“中國鑄造行業生長的風向標”。本屆展會總面積達

10.8萬平方米，來自30多個國家和地區的1300多家鑄造裝備、工藝質料及鑄件生産廠商參展。
中國家電龍頭美的集團收購德國工業明珠、天下四呆板人公司之一的庫卡集團，無疑是昨天的商業

消息。精確講，是美的以每股115歐元的代價，向庫卡股東提倡收購要約，擬收購庫卡30%以上的股

份，成爲其一股東。

HIR导轨高组滑块LMA25A 30 45LA LRS19069美的已于客歲8月和今年2月兩次購入庫卡13.5%股份，爲其二股東。美的准備以每股115歐元，

總價不高出40億歐元的金額連續收購庫卡股份至30%以上。收購資金來自自有資金以及境外相幹金

融機構貸款，貸款金額不高出50億歐元，由美的集團或其子公司包管。

現在，庫卡一股東爲德國私家持股工程企業福伊特集團（VoithGroup），持股25%；德國億萬

富豪弗萊德漢姆?洛（FriedhelmLoh）持有庫卡10%股權，爲其三股東。

美的已在昨天告示停牌，並另發告示表明了爲何要提倡對庫卡的收購要約，告示說：爲推進公

司“雙智”戰略（伶俐家居＋智能制造），深化呆板人産業布局，公司擬議決資境夫君公司Mecca

以志願要約收購要領向庫卡集團股東提倡要約，收購其持有的庫卡無面值不記名股票，開端確定要

約代價爲每股115歐元，公司屆時將根據收購盼望另行披露終的要約代價。

中德兩國時差6小時，交易宣布後，在法蘭克福上市的庫卡公司股價暴漲了23.21%，以104歐元

收盤。48倍市盈率是不是太貴了？交易披露後，“太貴了”，是一位資深投行人士的一應聲，他對

記者批評說：“一年前，庫卡的股價不到70歐元，115歐元的代價不行思議，而且庫卡在四呆板人

公司裏並不是不壞的。”

HIR导轨高组滑块LMA25A 30 45LA LRS19069對此，一位美的高管回應說： 德國資本市

場合場面要約收購的平均溢價是42%，美的收購

庫卡的報價，比庫卡前一個交易日的收盤價才溢價36%。按115歐元的收購報價，庫卡的市盈率（PE

）爲48倍，而呆板人四家屬中的別的三家5月18日的PE分別爲：ABB15.44倍，發那科19.92倍，安川

電機15.09倍。

據銀河證券統計，已往十年間，四家屬的PE區間分別爲：ABB（11~40），發那科（14~53），

庫卡（5~20），安川電機（12~80）。根據2015年工業呆板人“四家屬”的年報數據，發那科的淨

利率高，達25.72%，別的三家的淨利率都是個位數，ABB爲5.78%，安川電機爲5.71%，庫卡爲2.91%

。

據中信證券分析，發那科的淨利率之以是高于別的三家，緊張緣故原由是發那科可以自行生産

呆板

人核心零部件伺服器，以及控制統，特別是其機床業務給呆板人業務帶來了零部件方面的協同效應

，再加上發那科提供量機床軟件業務，這些業務的毛利率水平很高。而ABB和庫卡的一些核心零部

件則必要外購，而減速機和伺服電機等核心零部件占到工業呆板人一半以上的成本。

雲雲看來，美的48倍PE買庫卡，是買貴了。但是，要是比擬一下A股的呆板人上市公司估值，

結論就會完差異。國內呆板人龍頭企業沈陽新松呆板人自動化股份有限公司（市盈率高達97.78，

是庫卡的兩倍。別的幾家，埃斯頓，127.24倍；博實股份，86.04倍；華昌達，76.26倍。

美的昨天的告示中，對收購庫卡股權給出了4點由：

1，深入面布局呆板人産業，與庫卡集團將團結開辟遼闊的中國呆板人市場；

2，庫卡將資助美的進一步升級生産制造與統自動化，成爲中國制造業先輩生産的典範。公司

與庫卡相助將促舉行業一的自動化制造辦理方案向國一樣平常工業企業的推廣，並拓展B2B的産業

空間

。

3，美的子公司安得物將極受益于庫卡集團子公司瑞士格*的物配置和統辦理方案，提拔物

效率，拓展三方物業務。

4，與庫卡集團將同發掘辦事呆板人的巨市場，提供越發豐富多樣化專業化的辦事呆板人産品

。

HIR导轨高组滑块LMA25A 30 45LA LRS19069不難發明，全部這四點，都圍繞著庫卡技能對接美的已有業務和開辟中國市場展開。既然雲雲

，用A股的估值水平來衡量庫卡的代價，彷佛也順成章。

庫卡能合拍美的“雙智”戰略嗎？

美的昨天的告示開宗明義，收購庫卡股權是爲了“推進公司‘雙智’戰略，深化呆板人産業布

局。“所謂“雙智”，是指“伶俐家居＋智能制造”。對美的而言，踐行“雙智戰略”不但是要生

産智能産品和提拔制造水平，而且要直接進入呆板人市場。具體來說，“伶俐家局”和“智能制造

”戰略分別瞄向辦事呆板人市場和工業呆板人市場。

美的在呆板人範疇早已開始有針對性地布局。在2015年與安川電機相助時，雙方合股創建了兩

家合股公司，分別是工業呆板人公司和辦事呆板人公司。工業呆板人是現在占絕對主的呆板人市場

，並且前景依然遼闊。

HIR导轨高组滑块LMA25A 30 45LA LRS19069從2013年開始，中國就已經成爲球的呆板人市場。根據國際呆板人團結會（IFR）統計，在

2015年産能過剩的背景下，國內呆板人銷量依然增長16%，到達6萬6千台，連續排名球一，此中絕

部門是工業呆板人。中國呆板人産業聯盟主席曲道奎曾經預測，將來10到15年，中國仍將是球的機

器人市場。

庫卡與安川一樣，位列球四呆板人廠商之一。對庫卡的收購，有助于美的提拔在工業呆板人與

統辦理方案範疇的本領，爲以後生産工業呆板人並販賣給中國用戶夯實根本。

美的作爲家電制造商，自身也是工業呆板人用戶。現在美的呆板人應用已經高出1000台，庫卡

作爲呆板人和解決方案提供商，可以爲美的提供産品，促進美的提拔制造水平。別的，庫卡的子公

司瑞士格可以大概提供倉儲、分揀、運輸、物料處等自動化辦理方案，與美的子公司安得物業務具

有協

同效應，也是美的這次收購的動力之一。不外收購庫卡同樣面臨隱患。

和其他呆板人技能一樣，庫卡的呆板人早應用于汽車行業，厥後不停拓展至其他行業。不外，

汽車制造市場依然是庫卡緊張的市場，2015年，汽車行業收入占據庫卡收入的約50%左右。

HIR导轨高组滑块LMA25A 30 45LA LRS19069國內汽車市場在長期兩位數增長之後，2015年産量增速跌至3.25%。業內預計，將來五年汽車

産量增速預計將低于GDP增速。別的，2012年，汽車廠商曾經有過一輪新建工廠的熱潮，根據約3年

的制作周期，這批工廠已經投産。這也就意味著將來幾年，國內汽車制造市場增量並不，工業呆板

人制造商的市場也將受其影響，這對以汽車行業爲緊張收入源頭的庫卡來說，將面臨更猛烈競爭。

因此，辦事呆板人市場的緊張性將不亞于工業呆板人。

HIR导轨高组滑块LMA25A 30 45LA LRS19069長期關注工業自動化技能的工控網數據技能公司副總經陳然報告《財經》記者，從呆板人技能

的生長 來看，初應用在汽車制造範疇，厥後拓展到食品、3C、家電、包裝

等行業制造範疇，未

來將向包羅病愈呆板人、生存呆板人等偏重人機協作技能的偏向生長，這意味著巨的辦事呆板人市

場。

據相識，庫卡集團是球呆板人應用和統辦理方案範疇技能創新的向導者，在金屬加工和團結技

術中，庫卡擁有100年的經曆。

在家電增速放緩的市場背景下，美的、格力等進軍呆板人範疇尋求增長，美的以與國際巨子合

作爲主，而格力偏向自主研發。

向智能硬件公司轉型

HIR导轨高组滑块LMA25A 30 45LA LRS19069這次收購並不是美的一次在呆板人範疇做出舉措了。2015年8月4日，美的集團與日本株式會社

安川電機獨資子公司安川電機(中國)有限公司宣布相助，同合股創建廣東美的安川辦事呆板人有限

公司和廣東安川美的工業呆板人有限公司，發力呆板人産業。今年3月，美的集團還將安徽埃夫特

智能裝備有限公司17.8%股權收入囊中。

HIR导轨高组滑块LMA25A 30 45LA LRS19069美的在2015年8月份就購買了庫卡的股份，當時該集團收購的股份比例爲5.4%。而在今年2月，

美的又將其所持庫卡股份的比例提高到了10.2%，成爲庫卡二股東。

很明顯美的是在舉行球化的的戰略布局。美的在國內分銷網絡以及資源網絡，都是屈一指的。

庫卡也可以借助于美的的戰略投資，反而快速霸占中國市場，這是一個雙贏的相助。

HIR导轨高组滑块LMA25A 30 45LA LRS19069美的這次筆都意味著美的集團“智能戰略”開始從“伶俐家居”擴展到“智能制造”這“二條

跑道”上，從傳統家電企業往擁有互聯網頭腦的智能硬件公司轉型。