风幕柜我国冷链物流发展滞后，保鲜柜致使农产品冷链流通率仅为5-20，蛋糕柜而农产品流通腐损率约在15-30之间，水果保鲜柜美国等发达国家则分别为95以上和5以下。厨房冷柜据测算主要农产品年流通腐损价值超过5500亿元，立风柜即占GDP约1.4的价值因冷链产业落后而浪费。
　　
　　未来5年冷链流通需求CAGR约18。驱动冷链物流发展的主要因素已经具备，未来5年我国冷链需求将步入快速增长期，短期内行业补偿性需求仍将持续，预计冷链流通需求CAGR约为18。而计入更新需求后，冷链设备行业的增速有望更快。
　　
　　*空调仍可维持15以上增长。尽管空调行业面临调整，需求来自于商业建筑、公共建筑和大型别墅的*空调行业仍处于成长期内，短期内在建与新建商业地产面积仍较快增长，我们认为支撑*空调15左右的增速压力大不。同时，行业将受能效政策和进口替代驱动。
　　
　　水地源热泵受政策驱动，期待逐步落实。地源热泵已在瑞典、美国等发达国家大范围使用，因其良好的节能性和简单成熟的技术，在中国存在巨大的普及空间。政府对合同能源管理模式的支持力度大，经过国家审核的节能服务公司已经有1734家，行业爆发式增长。水地源热泵未来的增速有望超过30，节能政策落实是主动力。
　　
　　制冷压缩机行业具备良好成长性。作为制冷空调设备业的核心装备，在冷链发展、节能压力等外部动力推动下，其新增需求、技术替代和进口替代需求将释放，未来5年行业增速预计超过18，但行业面临竞争加剧的风险。