与其他大热的消费赛道不同，整个烧烤赛道在引来资本注目的同时，也呈现着硬币的另一面——不是每个明星烧烤连锁品牌，资本都愿意买单。

       在投资人眼中，烧烤行业不比连锁面店的标准化程度，门店模型的稳定性也相对更弱。这意味着，在烧烤赛道，各品牌门店的经营管理容易参差不齐。投资人下注的是赛道中的优秀选手，而非哄抢赛道。

       这也是为什么，有些投资人看了一圈都未找到合适的可投标的。

       长期跟踪线下餐饮业态的许嘉诚今年也看过几家连锁烧烤品牌，直至现在也没出手。在他看来，烧烤业态从街边走向室内只是品牌连锁化的步，做到真正差异化这一关键环尤其困难。

       本质上，从口味上看，一把孜然一把辣椒面糊上的烤串就极难标新立异。而且，与火锅相比，虽然烤串供应链有一定的技术革新，但起码穿串这一环节并没有脱离人力。“一方面，使用全自动穿串机的效率的确会提高，可从消费者角度，与人工相比口感确实不一样；另一方面，自动穿串机也会有一定比例的损耗，难工业化、标准化仍是这个行业面临的一大难题。”

       另外，许嘉诚提到，从消费人群来看，同样是传统品类进入商场等新渠道，但烤串相比面店而言其实没有大规模吸引到新人群。“烧烤企业需要在品牌定位、产品创新、氛围打造等方面做出鲜明的不同。”

       在王子君未出手的种种原因中，线下烧烤品牌差异化难做这点也被放在了核心位置。“只能说这个行业迎来了拐点，但目前还没有更优秀的品牌出来。包括现在已经拿到钱的烧烤企业差异化怎么做，我要打个问号。”

       由于资本对于各个项目的态度不同，在估值方面，烧烤赛道目前正处分化阶段。比如，很久以前就有底气报出超40亿的估值，但整体烧烤赛道的估值水平相对并不离谱。

       许嘉诚说，对于烧烤赛道，他接下来仍会继续关注。“这些企业，要么能够吸引新人群，要么模式可以有大的创新。”