公司属于包装机械中的
饮料包装机械行业,产品包括
灌装生产线(包括全自动高速PET 瓶灌装生产线、PET/PC 桶装水灌装生产线)、全自动高速PET 瓶
吹瓶机和二次包装设备等三大系列。
灌装生产线是公司收入的主要来源,占比保持在60%以上。公司各产品的毛利率水平都比较高,近几年均在27%以上,其中吹瓶机的毛利率水平zui高,一直保持在28%以上。
国内包装机械行业的市场几乎被国外厂商垄断,公司是少数几个立足中市场,发展进口替代的包装机械企业。公司各类产品的技术水平均处于国内水平,部分产品甚至已经达到*水平。
公司的竞争优势明显,注重自主创新,产品性价比优势突出,客户群广大,客户质量优良,而且公司是为数不多的可以提供饮料包装全面解决方案的企业。
公司在国内饮料包装机械行业处于地位,其中全自动高速PET 瓶灌装生产线和全自动高速PET 瓶吹瓶机的地位更加明显,市场分额均在8%以上。
包装机械行业的进入壁垒因产品档次的差异而不同,低端产品的进入壁垒低,国内存在大量生产低附加值的包装机械企业,相反,中市场在技术、研发、工艺、生产管理方面存在就高的进入壁垒。
公司此次募集资金项目投向三个技改项目和一个新建项目,三个技改项目有利于公司摆脱现有产能不足的瓶颈,一个新建项目有利于公司进入日化包装机械领域。计划募集资金总额1.75 亿元,现在公司已经用自有资金提前开始募集项目的建设,预计部分募集项目在08 年下半年就会提前投产。公司08 年订单饱满,募集项目的产能自09 年会逐步释放。
预计公司07~09 年的EPS 分别为0.28、0.44 和0.59 元,按照25 倍左右的*市盈率,在07 年预测业绩的基础上,我们认为公司的询价区间为6.6~7.2 元,公司的目标价为17.5 元,上市首日定价区间在15.7~19.2 元。